我在剛剛的回答中詳細(xì)解讀了pmi降低到50以下的意義和結(jié)果，這里簡(jiǎn)述觀點(diǎn)。

第一，制造業(yè)pmi是經(jīng)濟(jì)的重要數(shù)值，一方面本次美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是由制造業(yè)拉動(dòng)的，制造業(yè)動(dòng)力下滑代表著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力的衰減；另一方面，美國(guó)金融服務(wù)業(yè)依附于制造業(yè)，因此制造業(yè)數(shù)據(jù)下滑必然帶來(lái)其他數(shù)據(jù)的下滑。

第二，制造業(yè)pmi降低到50以下，是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期與經(jīng)濟(jì)下行周期明顯的分界線，證明現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)已經(jīng)足夠明顯，未來(lái)不一定pmi會(huì)保持低位，但是50以下的情況會(huì)反復(fù)出現(xiàn)。

第三，pmi降低直接導(dǎo)致了昨天美國(guó)2-10年期國(guó)債利率的倒掛，未來(lái)隨著經(jīng)濟(jì)下行的趨勢(shì)更加明顯，國(guó)債利率倒掛會(huì)更加常見。并且這可能增加了美聯(lián)儲(chǔ)降息的理由。

第四，pmi下降不代表衰退出現(xiàn)，只代表增長(zhǎng)已經(jīng)結(jié)束，現(xiàn)在即將進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)，下行周期距離衰退周期還有一段時(shí)間，但總體趨勢(shì)還是存在的。