很多人有著這樣一種誤解，以為向大佬討教到財務報表分析的寶典之后，拿到上市公司幾頁紙的財務報表，進行一頓看似合理，卻是混亂不堪的分析之后，就能對上市公司的情況就了如指掌，或是覺得只要進行財務報表分析就可以發現上市公司的財務造假跡象。

想要通過看財務報表，徹底了解一家上市公司的話，作為一名具有十年會計師事務所工作經驗的注冊會計師，告訴大家，應該按照這樣的幾個步驟來進行。

01

》》看行業情況

看財務報表，并不意味著一直拿著財務報表看或是套用各種財務指標進行分析。其實，首先應該做的是，了解上市公司所處行業的基本情況，包括但不限于行業政策、行業周期性、行業的季節性、行業發展態勢及未來發展趨勢、行業的上中下游企業等。

例如剛過會的科創板企業蘇州天準科技股份有限公司，其生產銷售的智能檢測裝備，主要客戶為消費類電子行業的制造商，通常于下半年完成產品的驗收，導致公司收入下半年明顯高于下半年，呈現為過山車式的營業收入變動，同時，凈利率受到職工薪酬、固定資產按月計提的影響，也是爬坡下坡式的波動。

》》看上市公司基本情況

了解完上市公司所在行業的基本情況之后，還需要看一下上市公司的基本情況，包括但不限于公司的發展歷程、公司的股權結構、主要產品、業務模式、核心競爭力等等。

正如不了解業務，做不好企業會計一樣；不深入了解上市公司的情況，做不好深入研究。

例如對蘇州天準科技股份有限公司營業收入結構進行分析時，可以看到：精密測量儀器雖然是該公司三項業務中的大頭，但是出貨量似乎已經達到了飽和的狀態；智能檢測裝備出貨量在快速增加，已經顯現為上市公司創造營業收入的KPI。

可以通過閱讀A股招股意向書、新三板的公開轉讓說明書、券商的行業分析報告、個股研究報告等多種方式，獲取到上市公司所處行業的信息

02

分析財務報表

花費幾天甚至幾個星期的時間，了解透徹行業、上市公司業務等情況之后，再去分析財務報表就會得心應手。

分析財務報表的重點不是在于如何計算各種財務指標，這些都可以利用wind、大智慧等大數據分析工具來完成。分析的重點在于結合行業情況、上市公司的基本情況，判斷單個財務指標的合理性、各項財務指標的協同性。

例如對蘇州天準科技股份有限公司應收賬款周轉率進行分析時，通過圖表，可以清晰的看出：營業收入的變動是和應收賬款轉率高度協同的，然而應收賬款期末余額近幾年并并沒有發生較大的變化。

說明了企業的回款能力在不斷地加強。只有自己的產品具有足夠的優勢，產品屬于行業內不得不買的“壟斷”產品，其客戶才會不惜資金成本，采用預付款或是嚴格按照合同約定的付款期付款，生怕被斷供。再看看行業數據，應收賬款周轉率平均水平維持在3.5-4.0之間。從側面說明了蘇州天準科技股份有限公司的產品具有很大的優勢，這也是該公司為何能夠作為首批科創板審核企業之一的原因。同時一舉拿下了10億融資的開門紅。

財務報表分析不能只看財務報表，必須先花費幾天甚至幾個星期的時間了解行業、了解上市公司的業務。財務報表分析的重點不在于“看”，不在于“算”，而是應該將利用大數據分析工具分析的結果，與了解到的情況相結合，看懂財務指標變動的內源性動力因素。

本期@財經奧迪特，帶你吧啦吧啦學財經就到這里，下期再見！