3月份玉米價(jià)格走出“前高后低”的走勢(shì)，前期受雙重收儲(chǔ)利好消息的帶動(dòng)下，玉米價(jià)格出現(xiàn)了小幅度上漲，但由于基層糧源不斷上量，使得玉米價(jià)格上漲乏力，特別是3月下旬，整體表現(xiàn)不太理想。進(jìn)入4月份，華北地區(qū)玉米價(jià)格似乎有止跌反彈的跡象，多個(gè)玉米深加工企業(yè)連續(xù)幾天上調(diào)收購(gòu)價(jià)，也帶動(dòng)了東北地區(qū)部分玉米深加工企業(yè)進(jìn)行調(diào)價(jià)，個(gè)別企業(yè)單日漲幅達(dá)到了30元/噸，如果這樣的行情能夠持續(xù)，那么玉米價(jià)格將會(huì)有明顯的表現(xiàn)。4月份華北玉米迎來(lái)上漲，后期玉米價(jià)格值得期待嗎？微塵微視界認(rèn)為4月份玉米價(jià)格大概率將穩(wěn)中有升，但整體漲幅有限，不具備持續(xù)性，手里有余糧的還是得理性看待，避免盲目惜售，原因有以下幾點(diǎn)。

一、基層糧源不斷減少有利于玉米價(jià)格上漲

2018年在玉米主產(chǎn)區(qū)遇到不利天氣，使得玉米采收期、產(chǎn)量等都有所影響，年前農(nóng)民惜售心理較強(qiáng)，年后售糧進(jìn)度明顯加快，特別是3月份農(nóng)民主動(dòng)賣(mài)糧的現(xiàn)象增多。3月5日時(shí)玉米主產(chǎn)區(qū)累計(jì)收購(gòu)價(jià)為7704萬(wàn)噸，同比減少460萬(wàn)噸，到3月31日時(shí)，累計(jì)收購(gòu)量為9540萬(wàn)噸，同比增加625萬(wàn)噸，月初時(shí)同比還減少四百多萬(wàn)噸，到了月底反而增加了六百多萬(wàn)噸，看似簡(jiǎn)單的“一減一增”，背后卻反映著基層農(nóng)戶(hù)售糧心態(tài)的變化。綜合來(lái)看，基層糧源數(shù)量不斷減少，東北地區(qū)多地余糧在1成左右，華北地區(qū)雖然余糧相對(duì)多些，但也只有2—3成，售糧高峰期均已過(guò)。在基層糧源不斷減少的情況下，集中供應(yīng)的現(xiàn)象將難重現(xiàn)，玉米價(jià)格反而容易上漲。

二、東北糧源入關(guān)減少，華北地區(qū)玉米深加工企業(yè)到貨量趨緊，玉米價(jià)格相對(duì)走強(qiáng)

近期玉米價(jià)格的表現(xiàn)可以說(shuō)“東北弱、華北強(qiáng)”，華北地區(qū)玉米深加工企業(yè)較多，每年需要消化較多玉米，進(jìn)入4月以來(lái)，華北地區(qū)多個(gè)玉米深加工企業(yè)上調(diào)收購(gòu)價(jià)，如4月2日山東地區(qū)部分玉米深加工企業(yè)上調(diào)收購(gòu)價(jià)，上調(diào)幅度在10元/噸，4月3日、4日，玉米深加工企業(yè)迎來(lái)較大范圍的上調(diào)收購(gòu)價(jià)，上調(diào)幅度為6—30元/噸。此時(shí)上調(diào)收購(gòu)價(jià)格也有一定的原因，一方面是當(dāng)?shù)鼗鶎蛹Z源不斷減少，收糧難度有所增加，另一方面是東北糧源入關(guān)的減少，使得玉米價(jià)格有所上漲。玉米深加工企業(yè)連續(xù)上調(diào)收購(gòu)價(jià)時(shí)，現(xiàn)貨玉米價(jià)格也有提振作用，容易帶動(dòng)價(jià)格上漲，當(dāng)然企業(yè)受自身利潤(rùn)限制，往往會(huì)出現(xiàn)震蕩行情，先漲再回落，整體震蕩上行。

三、吉林、內(nèi)蒙古試探性玉米拍賣(mài)，拍賣(mài)底價(jià)有利于提振市場(chǎng)

在進(jìn)行臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)之前，按照往年的習(xí)慣，會(huì)提前進(jìn)行地方拍賣(mài)，有著測(cè)試市場(chǎng)反應(yīng)作用，為臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)提供重要參考。3月27日、3月28日先后發(fā)出了吉林、內(nèi)蒙古地區(qū)的玉米拍賣(mài)，吉林地區(qū)58%的成交率，而內(nèi)蒙古地區(qū)6.1萬(wàn)噸全部流拍，今年的玉米首拍，并沒(méi)有像去年那么受追捧，相反還略顯的觀望情緒較濃，不過(guò)也有一個(gè)好的現(xiàn)象，那就是拍賣(mài)底價(jià)遠(yuǎn)高于當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)。地方性玉米拍賣(mài)底價(jià)偏高，一旦成交率明顯上升，說(shuō)明市場(chǎng)活躍度很高，容易帶動(dòng)玉米價(jià)格的上漲。往年臨儲(chǔ)玉米給市場(chǎng)沖擊較大，今年臨儲(chǔ)玉米投放量只有7900萬(wàn)噸左右，如果按照去年的節(jié)奏來(lái)，很明顯不夠拍的，所以在拍賣(mài)時(shí)間、投放量等方面無(wú)需調(diào)整。

四、港口玉米庫(kù)存創(chuàng)歷史新高，以及進(jìn)口玉米不斷陸續(xù)到港，給玉米反彈行情帶來(lái)一定的阻力

港口玉米庫(kù)存量今年可以說(shuō)有點(diǎn)反常，南北港口均創(chuàng)下了歷史記錄，一方面是由于基層售糧積極性很高，而下游走量一般，導(dǎo)致港口積壓了很多，南北港口玉米庫(kù)存量偏高，對(duì)于現(xiàn)貨玉米價(jià)格也有一定的影響。對(duì)玉米價(jià)格上漲還有一定影響的就是玉米進(jìn)口問(wèn)題，這是個(gè)繞不開(kāi)的話題，進(jìn)口玉米與國(guó)產(chǎn)玉米相比，價(jià)格差異明顯，很多時(shí)候進(jìn)口玉米到港價(jià)格不超過(guò)1700元/噸，比現(xiàn)貨玉米價(jià)格還難便宜。3月份玉米價(jià)格有所調(diào)整，一方面是基層糧源供應(yīng)量相對(duì)充足，另一方面是玉米進(jìn)口量不斷增加，4—7月份是玉米進(jìn)口的高峰期，玉米進(jìn)口量今年大概率會(huì)有所增加，這對(duì)國(guó)產(chǎn)玉米價(jià)格來(lái)說(shuō)不是好現(xiàn)象。比玉米進(jìn)口更擔(dān)憂的是其替代品，由于替代品不受進(jìn)口配額限制，一旦全面放開(kāi)，玉米消費(fèi)所謂的缺口將不存在，玉米價(jià)格也會(huì)有所波動(dòng)。

總之，4月份基層糧源已經(jīng)所剩無(wú)幾，農(nóng)民手中的玉米已經(jīng)轉(zhuǎn)移到貿(mào)易商和糧庫(kù)手中，而臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)還未開(kāi)始，玉米深加工企業(yè)收糧難度有所增加，在價(jià)格博弈過(guò)程中，玉米深加工企業(yè)存在一定的補(bǔ)庫(kù)需求，有利于帶動(dòng)玉米價(jià)格的上漲。然而由于玉米深加工企業(yè)自身利潤(rùn)有限，上漲幅度不會(huì)很大，基本上先漲一些然后再回落，還有一個(gè)不利因素就是玉米進(jìn)口問(wèn)題，如果能確認(rèn)進(jìn)口玉米的相關(guān)細(xì)節(jié)問(wèn)題，那么進(jìn)口玉米帶來(lái)的影響就會(huì)小很多。以貿(mào)易磋商為例，3月份進(jìn)口的30萬(wàn)噸是否在配額之內(nèi)？目前還未明確，而且大概率還會(huì)增加進(jìn)口量，一旦稅費(fèi)降低，玉米進(jìn)口量增加，對(duì)國(guó)產(chǎn)玉米價(jià)格來(lái)說(shuō)肯定有不小的影響，至少心理作用較大。個(gè)人認(rèn)為進(jìn)入4月后，玉米價(jià)格整體將穩(wěn)中有升，漲跌幅度都比較有限。

以上為微塵微視界對(duì)4月份華北玉米轉(zhuǎn)為上漲，后期玉米行情是否值得期待問(wèn)題的理解，如有不妥之處，歡迎多多指導(dǎo)交流。