PE

市價(jià)盈利比率，簡(jiǎn)稱(chēng)市盈率，PE=每股股價(jià)/每股盈利，用來(lái)評(píng)估股價(jià)水平是否合理的指標(biāo)之一。一般來(lái)說(shuō)，15倍以下的市盈率即為價(jià)值低估。

PE分兩種，靜態(tài)和動(dòng)態(tài)之分，因?yàn)樯鲜泄灸陥?bào)每年三四月份才公布上年的盈利情況，而靜態(tài)的PE是拿現(xiàn)在的股價(jià)除以去年的盈利，所以會(huì)有所滯后。

滾動(dòng)市盈率，也稱(chēng)為動(dòng)態(tài)PE，這是拿股價(jià)÷過(guò)去四個(gè)季度的每股盈利，畢竟季報(bào)每個(gè)季度就會(huì)有更新，所以時(shí)效性比靜態(tài)的PE強(qiáng)。

扣非的意思，就是扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)，目的是扣除與企業(yè)經(jīng)營(yíng)無(wú)關(guān)的一切收入與開(kāi)支，得出能真實(shí)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)盈利狀況的利潤(rùn)。

一般非經(jīng)常性損益包括：出售子公司股權(quán)、政府相關(guān)部門(mén)的補(bǔ)貼收入，財(cái)務(wù)利息收入等。

分位點(diǎn)的意思，就是當(dāng)前數(shù)值在歷史中處于什么樣的位置，例如一只指數(shù)目前的PE-TTM（10年）分位點(diǎn)為10%，也就是說(shuō)在過(guò)去10年的時(shí)間里，只有1/10的時(shí)間比現(xiàn)在更便宜。

這是一個(gè)利用歷史數(shù)據(jù)觀察周期的重要度量指標(biāo)。

市凈率，PB=每股股價(jià)/每股凈資產(chǎn)，比率越低，說(shuō)明股價(jià)的安全邊際越高，對(duì)于弱周期性行業(yè)，市盈率（PE）比市凈率（PB）更重要，但對(duì)于強(qiáng)周期性行業(yè)，用市凈率（PB）更為合適。

商譽(yù)是什么？商譽(yù)是公司收購(gòu)企業(yè)又或者資產(chǎn)重組時(shí)，所支付金額與被收購(gòu)企業(yè)的賬面價(jià)值差額，這個(gè)差額就叫做商譽(yù)。

舉個(gè)例子，甲公司用20億收購(gòu)乙公司，但乙公司賬面價(jià)值有15億，多出來(lái)的5億就會(huì)計(jì)入到商譽(yù)里面（正常情況下，想收購(gòu)一家好公司必須是溢價(jià)收購(gòu)，不然人家也不會(huì)賣(mài)）。

對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，商譽(yù)算是賬面資產(chǎn)，但當(dāng)企業(yè)破產(chǎn)清算時(shí)，商譽(yù)是無(wú)法賣(mài)錢(qián)的，但設(shè)置市凈率的初心，就是想以清算價(jià)來(lái)和企業(yè)市值作比較，所以不含商譽(yù)的PB，理論上更謹(jǐn)慎。

和PE分位點(diǎn)一樣，指代當(dāng)前數(shù)值在歷史中處于什么樣的位置。

動(dòng)態(tài)市銷(xiāo)率，PS=每股股價(jià)/每股銷(xiāo)售額，也可以視作為總市值/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，對(duì)于成熟期的企業(yè)，通常使用市盈率（PE）來(lái)估值，而對(duì)于尚未盈利的高成長(zhǎng)性企業(yè)，則使用市銷(xiāo)率（PS）來(lái)估值，但大多用于同行業(yè)對(duì)比。

市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率，PEG=市盈率/（企業(yè)年盈利增長(zhǎng)率*100），用盈利增長(zhǎng)比率來(lái)彌補(bǔ)PE對(duì)企業(yè)動(dòng)態(tài)成長(zhǎng)性估計(jì)的不足，對(duì)追求利潤(rùn)暴漲的成長(zhǎng)型企業(yè)，PEG會(huì)比PE更客觀。

PEG尤其適用于成長(zhǎng)型的標(biāo)的評(píng)估，對(duì)于周期性、非成長(zhǎng)型的標(biāo)的來(lái)說(shuō)，PEG就不太適合了。

凈資產(chǎn)收益率，ROE=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)，凈資產(chǎn)是股東投入的那部分錢(qián)，又叫所有者權(quán)益，所以ROE可以理解就是股東投入的錢(qián)，帶給股東多大的權(quán)益。

毛利率，毛利率=（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-主營(yíng)業(yè)務(wù)成本）/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，而毛利就是業(yè)務(wù)收入與業(yè)務(wù)成本的差額。

很多人會(huì)分不清凈利潤(rùn)和毛利的區(qū)別在哪里，這里引入一條公式：凈利=（營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本）-稅金-減值損失-“三費(fèi)”，凈利是除去你所有的成本后賺的錢(qián)，而毛利只是一種賬面利潤(rùn)。

在企業(yè)支付必要的運(yùn)營(yíng)成本費(fèi)用，“運(yùn)營(yíng)資本”（比如購(gòu)買(mǎi)存貨、支付員工工資和償付應(yīng)付賬款）和資本性支出（比如建造廠房、購(gòu)買(mǎi)機(jī)器設(shè)備）后所剩余的現(xiàn)金流，這就是自由現(xiàn)金流。

因?yàn)閮衾麧?rùn)和稅后利潤(rùn)等，都沒(méi)能準(zhǔn)確地指出企業(yè)可支配的現(xiàn)金到底有多少。

舉個(gè)例子，企業(yè)年前要大量囤貨應(yīng)對(duì)后期旺季需求，這個(gè)時(shí)候企業(yè)通常是要預(yù)先支付大量的資金，隨后才能逐步銷(xiāo)售并確認(rèn)成本的。現(xiàn)金的流出和利潤(rùn)表中銷(xiāo)售成本的確認(rèn)往往不同步，這就會(huì)失真。

股息率是股息與股價(jià)之間的比率，而股息就是股票的利息，股息與紅利的區(qū)別在于：股息的利率是固定的，而紅利的數(shù)額是不確定的，它通常會(huì)伴隨著上市公司每年可分配盈利的多少而上下浮動(dòng)。

而且股息和分紅派發(fā)的周期不同，股息可分期多次派發(fā)。

市值等于每股股價(jià)*發(fā)行總股數(shù)，他們計(jì)算出來(lái)的總和就是公司市值總和。

上市公司的股份結(jié)構(gòu)里面分國(guó)有股、法人股和個(gè)人股，目前只有個(gè)人股是可以上市流通的，既然是市值，這部分流通的股票股價(jià)*股份總數(shù)，就等于流通市值。

所以當(dāng)流通市值上漲的時(shí)候，也就是市場(chǎng)的存量資金在增加，有大量的資金等待進(jìn)入市場(chǎng)，反之亦然。

歸屬母公司股東凈利潤(rùn)，是指全部歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)，當(dāng)中包括母公司和下屬子公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)之和。

而母公司凈利潤(rùn)，是單指母公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)，不包括其他子公司。

這篇文章我覺(jué)得可以當(dāng)工具收藏來(lái)用，第一次看肯定記不住的，必定需要多看幾次。尤其是這些基礎(chǔ)的量化指標(biāo)。

一開(kāi)始做的時(shí)候想拿百度的解釋來(lái)看看，不看不知道一看嚇一跳，全部不能用，都是一些復(fù)制粘貼的貨，把一些能簡(jiǎn)單說(shuō)清楚的事搞得長(zhǎng)篇大論、冗余乏味。