青山集團如果有20萬噸鎳進(jìn)行交割？

嘉能可：我賭你的槍里沒有子彈

這子彈自然是指青山集團的20萬噸鎳。

近日，資本市場上的焦點，無疑就是“青山鎳”事件。相關(guān)報道中，“史詩級逼空”、“教科書級反殺”等字眼頻繁現(xiàn)身，“多逼空”、“外資逼倉”、“強制平倉”等詞匯讓人“不明覺厲”。

這件事的始末要從俄烏沖突說起，由于俄烏沖突影響，占全球精煉鎳產(chǎn)量超過20%、鎳礦產(chǎn)出近10%的俄鎳被禁運。而鎳常被用于制造不銹鋼、合金結(jié)構(gòu)鋼等鋼鐵領(lǐng)域，電鍍、高鎳基合金和電池等領(lǐng)域，廣泛用于飛機、雷達(dá)等各種軍工制造業(yè)，民用機械制造業(yè)和電鍍工業(yè)等，特別由于近幾年新能源車崛起，鎳已經(jīng)成為了動力電池不可或缺的材料之一，如鎳鎘電池中就含有鎳，能夠提純 高電池的能量密度。需求持續(xù)攀升，但供應(yīng)端卻出了問題，市場自然開始擔(dān)憂全球鎳資源供應(yīng)不足，鎳價有些微上漲本也正常，但資本市場都是炒預(yù)期的，抓住這次機會拼命炒作，一路開掛，使倫敦金屬交易所鎳期貨的價格，短短兩日，LME金屬鎳價格從不足3萬美元/噸飆升至最高到101365美元/噸。

供需不平，價格飆漲，聽起來沒什么問題。由于倫鎳期貨沒有漲跌幅限制，極端情形下就會出現(xiàn)暴漲暴跌的行情。因此鎳價大漲嚴(yán)重脫離基本面操作上可以實現(xiàn)，但這種漲勢著實有些離譜了，哪怕是去年火爆的碳酸鋰也是拍馬難及。“事出反常必有妖”，期鎳暴漲背后，是投機資金博弈的結(jié)果，也有著幕后“黑手”的推動，而這個幕后黑手就是嘉能可。

青山集團是中國民營巨頭，是一家總部位于浙江省溫州市的世界500強民企，也是目前中國最大的不銹鋼生產(chǎn)商。數(shù)據(jù)顯示，2020年我國不銹鋼粗鋼總產(chǎn)量在全球占比約為60%，其中青山集團的不銹鋼粗鋼產(chǎn)量又占中國市場供應(yīng)量的35.8%。得益于此，青山集團在全球鎳產(chǎn)業(yè)鏈中具備十足的影響力，這也讓其天然就有通過套期保值來做空鎳價的動力。

作為俄羅斯鎳礦大客戶，為減少價格波動帶來合約風(fēng)險，青山集團在倫敦采取套保交易，開出20萬噸 電話空單，這是正常操作;但倫敦停了俄羅斯的交割資格;青山集團拿不出空單對應(yīng)庫存，被嘉能可盯上，逼倉開始。 據(jù)此前媒體分析，如果做空成本在2萬美元每噸的話，理論上一旦強制平倉可能最多得虧120億美元。 而嘉能可，就是賭青山集團的槍里，沒有子彈(鎳現(xiàn)貨)。

而青山集團如果有20萬噸鎳，就可以霸氣回應(yīng):有充足現(xiàn)貨進(jìn)行交割。子彈射出，傷的自然就是嘉能可。