為何說黃金具有長期配置價值？

金價上漲的邏輯和黃金的配置價值都可以從黃金的三大屬性來分析。

一、商品屬性

黃金可以制作成精美的飾品出售，也可以在工業(yè)上作為特殊材料使用，既有價值又有使用價值，所以黃金是商品的一種。

二、貨幣屬性

黃金從古時起就是貨幣的一種，不管是東方還是西方，很長時間內(nèi)，黃金都是流通貨幣，各國的匯率最初也是以貨幣中黃金含量的比例制定的。雖然現(xiàn)在黃金已經(jīng)不具備流通性了，也喪失了貨幣的大部分職能，如價值尺度、媒介交換等，但黃金仍然作為儲備資產(chǎn)被各國央行所儲藏，可以換算成所需要的結(jié)算貨幣來進行結(jié)算。

三、金融屬性

黃金是一種投資品，黃金投資可以分為實物投資和金融投資。實物投資就是買賣實物黃金，比如金磚金條；金融投資就是在資本市場中進行投資，比如黃金期貨、紙黃金。

了解了黃金的三大屬性之后，接下來我們來分析一下黃金的上漲邏輯。

黃金具有商品屬性，所以供求關(guān)系是影響黃金價格的因素之一，隨著黃金礦產(chǎn)的開發(fā)，供應(yīng)不斷減少，而需求不斷增加，黃金價格自然會上漲。黃金具有貨幣屬性，是全世界公認的、各國央行必備的資產(chǎn)。當現(xiàn)有貨幣體系走弱時，黃金價格就會上漲去對沖貨幣信用風(fēng)險。黃金具有金融屬性，在資本市場中，一種資產(chǎn)走弱，資金自然會流入其它資產(chǎn)，導(dǎo)致另一種資產(chǎn)價格上漲。比如股市房市走弱，資本就會流入黃金市場，使金價上漲。

黃金作為公認的避險資產(chǎn)，是資產(chǎn)配置中重要的一環(huán)。

1、黃金是全世界都認可的資產(chǎn)，各國的黃金儲備量直接與貨幣信用相關(guān)。布雷頓森林體系之前，各國奉行金本位制；布雷頓森林體系崩潰之后，黃金的貨幣價值被美元所替代，但新的貨幣體系出現(xiàn)問題時，人們首先想到的仍然是黃金。歷史上幾次美元危機發(fā)生時都出現(xiàn)了黃金的搶購潮，導(dǎo)致金價大幅上漲。在貨幣體系出現(xiàn)風(fēng)險時，黃金就成為了對沖信用風(fēng)險，給資產(chǎn)保值的工具，去年各國央行都增加了黃金的儲備量。

2、當利率下降時，黃金的投資屬性會得到體現(xiàn)。因為利率代表貨幣的使用成本，利率下降，貨幣的使用成本就降低了，成本降低，投資收益就增高了。

3、黃金是對抗通貨膨脹的工具。當出現(xiàn)通貨膨脹時，物價上漲，貨幣的購買力下降，黃金作為一種商品，價格也會隨著上漲，這就在一定程度上抵消了貨幣貶值的損失，使資產(chǎn)不會被通貨膨脹侵蝕。

4、黃金具有卓越的避險功能。當世界政局和經(jīng)濟不穩(wěn)，比如戰(zhàn)爭或經(jīng)濟危機時，各種普遍的投資工具如股票、房地產(chǎn)等都會受到?jīng)_擊，但黃金價格仍能保持相對穩(wěn)定，體現(xiàn)了很好的避險屬性。并且隨著需求的不斷增加，黃金變得更加稀有，進一增強了自身的避險屬性。

黃金作為避險資產(chǎn)，在資產(chǎn)配置中能起到對沖風(fēng)險的作用，但并不是配置得越多越好，畢竟我們投資主要是為了增值，一般配置10%—15%的黃金資產(chǎn)也就足夠了，而且也要選好配置時機。