怎么才能學(xué)會(huì)投資股票？

不要相信技術(shù)分析！不要相信技術(shù)分析！！不要相信技術(shù)分析！！！重要的話(huà)說(shuō)三遍。

先說(shuō)很多人理解投資的誤區(qū)，在于他們真的覺(jué)得股票是用來(lái)炒的。我看過(guò)林園一個(gè)采訪(fǎng)視頻，有人問(wèn)他，怎么看技術(shù)分析，他說(shuō)這個(gè)沒(méi)用。

是真的沒(méi)用。因?yàn)楣墒卸唐诘牟▌?dòng)，就只是一個(gè)概率游戲，今天值10塊，明天值11塊，后天值9塊，這根本不合理。在那三天里，公司還是那家公司，價(jià)值沒(méi)變，價(jià)格的變化完全是隨機(jī)的。

好，先拋棄技術(shù)分析，才能說(shuō)下面的內(nèi)容。投資股票，其實(shí)就是投資一家公司，所以，心態(tài)不是股民的心態(tài)，而是要把自己當(dāng)作一家公司的股東，或者運(yùn)營(yíng)者，來(lái)看待這家公司。從不確定性中，尋找確定性，才是投資的正道。

現(xiàn)在，來(lái)說(shuō)投資中的確定性，首先，一定要投資成長(zhǎng)股。

投資就是選公司，選公司，一定要選生意容易做的，而不是難做的。

為什么傳統(tǒng)汽車(chē)行業(yè)賺錢(qián)，但是估值很低，因?yàn)楝F(xiàn)在汽車(chē)市場(chǎng)已經(jīng)是個(gè)存量市場(chǎng)了，按照中國(guó)汽車(chē)業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的報(bào)告，中國(guó)目前汽車(chē)保有量3.72億量，平均4-5人有一臺(tái)車(chē)，傳統(tǒng)汽車(chē)要繼續(xù)成長(zhǎng)，已經(jīng)很難有空間了。相反，退休保險(xiǎn)，職工工資，管理費(fèi)用這些又一直居高不下，隨著時(shí)間增長(zhǎng)，利潤(rùn)大概率是越來(lái)越低。

反過(guò)來(lái)，新能源車(chē)目前保有量是492萬(wàn)量，而且國(guó)內(nèi)每年折舊要替換的車(chē)有2000-4000萬(wàn)量，根據(jù)新的規(guī)定，到2025年，傳統(tǒng)汽車(chē)要退出市場(chǎng)，新能源車(chē)的預(yù)期市場(chǎng)規(guī)模，是現(xiàn)在出貨量的10倍以上，成長(zhǎng)空間非常大。

如何選擇成長(zhǎng)股，可以看看費(fèi)雪的這本書(shū)，我最初學(xué)投資，看的是巴菲特和索羅斯，從中學(xué)到了宏觀機(jī)會(huì)判斷和合理評(píng)估公司，但是宏觀機(jī)會(huì)太少，低估的股票又非常少，直到看了費(fèi)雪的這本如何選擇成長(zhǎng)股，才明白，為什么有些企業(yè)，看著賬面很好，但是長(zhǎng)期股價(jià)處于地位，原因就是沒(méi)有發(fā)展前途。

投資另一個(gè)剪刀差，在于認(rèn)知差。所謂認(rèn)知差，本質(zhì)上，就是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益的考量。我們以債券做個(gè)類(lèi)比，如果一家企業(yè)信譽(yù)非常好，假如他要貸款，借100塊，可能到期只需要還106塊。這6塊的利息，一部分是用來(lái)付給儲(chǔ)戶(hù)的利息，另一部分，是銀行的收入，還有一部分，是用來(lái)覆蓋企業(yè)違約的風(fēng)險(xiǎn)。假設(shè)銀行需要付給儲(chǔ)戶(hù)的利息是2塊，銀行自己的利潤(rùn)是3塊，剩下1塊用來(lái)覆蓋風(fēng)險(xiǎn)，那么在銀行的評(píng)估中，就是有100人借款，其中只有1人無(wú)法還本付息，違約率1%，這就是給信用很好的企業(yè)的待遇。換過(guò)來(lái)，如果是信譽(yù)很差類(lèi)型的企業(yè)呢，比如3%的違約可能，100家公司里，有三家無(wú)法還本付息，那就是3x（100+2+3）=315，其中100是本金，2是儲(chǔ)戶(hù)利息，3是銀行利潤(rùn)，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)成本，就要轉(zhuǎn)移到97家公司上，也就是315/97=3.24，那么給這類(lèi)型企業(yè)的利率，就是8.24%，依次類(lèi)推，風(fēng)險(xiǎn)越高的企業(yè)，需要支付越高的利息，才能獲得融資。股票的道理也是一樣的，風(fēng)險(xiǎn)越高的公司，就需要越低的股價(jià)，來(lái)吸引投資者投資，極端的就是st的準(zhǔn)退市股，反過(guò)來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)越低的公司，股價(jià)就會(huì)越高，比如茅臺(tái)。

在這里，推薦另一本書(shū)，《投資中最重要的事》，里面強(qiáng)調(diào)了各種風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型和機(jī)遇。

舉個(gè)實(shí)際例子，2018年，中興通訊遭遇美國(guó)制裁，市值跌到500億左右，當(dāng)年中興通訊的收入有800多億，用500億投資一家一年800多億銷(xiāo)售規(guī)模的企業(yè)，而且還是可持續(xù)成長(zhǎng)的，這是一筆多么劃算的生意。后來(lái)市值最高成長(zhǎng)到2000多億，兩年不到的時(shí)間，3倍收益。

同樣，2018年，港股中芯國(guó)際的市值跌到300億，而中芯國(guó)際的凈資產(chǎn)都有500多億，依然是一家持續(xù)成長(zhǎng)的企業(yè)。2020年市值成長(zhǎng)到3000億。兩年時(shí)間，9倍的投資收益。

這就是認(rèn)知差的威力。

另外一個(gè)部分，就是行業(yè)周期的認(rèn)知。先推薦書(shū)

跟《投資中最重要的事》同個(gè)作者。

什么是周期呢？比如今年漲得很瘋的光伏，在1年多前，到處是倒閉的廠(chǎng)子，原材料和產(chǎn)品爛大街。不是說(shuō)這個(gè)行業(yè)本身沒(méi)成長(zhǎng)性，而是因?yàn)檫^(guò)去幾年的補(bǔ)貼和刺激政策，導(dǎo)致在一段時(shí)間里，產(chǎn)生了供過(guò)于求的局面。而在大量工廠(chǎng)倒閉后，需求這端一發(fā)力，價(jià)格和利潤(rùn)就又上去了。

因?yàn)楣┬桕P(guān)系引發(fā)的周期，是投資中第三個(gè)利潤(rùn)來(lái)源。

回顧一下：

1.投資要賺成長(zhǎng)的錢(qián)。2.投資要賺風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知的錢(qián)。3.投資要賺周期的錢(qián)。

而要完成這一切，需要的是，提高自己的廟算能力。這個(gè)可以看下《孫子兵法》和《呂氏春秋》。股票說(shuō)到底，是人跟人的游戲，考驗(yàn)的就是算計(jì)能力，這方面，還真很少有人比得過(guò)我們老祖宗。

最后，原創(chuàng)不易，覺(jué)得有用的朋友記得點(diǎn)贊。